7月22日至7月26日，焦炭主力合約j1909價格呈前抑后揚走勢，主要原因：一是現貨方面輪提出漲價落地后對形成支撐；二是山西、山東、江蘇等個別地區限產后供給端收縮-；三是山東省去產能政策針對在產產能淘汰和淘汰時間節點上超出市場預期。 焦炭供給方面，當前多地區限產力度加大，但限產范圍尚未進一步擴大。截至7月26日，據相關機構統計，全國100家獨立焦企樣本產能利用率為78.26%，環比下降0.11個百分點。受現貨提出漲價影響，焦化廠利潤大幅回升，利潤水平接近鋼廠利潤，不受限產區域生產積極性較高，焦化廠庫存處于低位，訂單、發運狀況-，部分焦企已停收預付款，a959-420圓鋼報價，預計供給端仍將保持偏緊態勢。 需求方面，唐山重申嚴格執行鋼鐵企業限產-措施，當前仍未有放松跡象，短期焦炭需求釋放難度較大。截至7月26日，據相關機構統計，全國163家鋼廠高爐開工率為66.71%，環比持平，鋼廠需求保持相對穩定。鋼廠庫存水平中高位，短期補庫需求不強，港口庫存受期現投機資金影響繼續-，庫存水平再次回到高位。隨著盤面升水幅度縮小，貿易商采購積極性或減弱，預計短期內焦炭需求增量有限。 綜上所述，短期內焦炭供給受政策影響-收縮并有進一步收縮預期，a959-420圓鋼廠家，需求端增量相對有限。短期內焦炭市場相對-潤的持續性存在較大的不確定性，港口高庫存仍是---焦炭價格近月合約價格上行的較大阻力。預計短期內焦炭1909合約價格進一步上行空間有限，不建議追高操作。
進入7月份以來，螺紋鋼1910合約與2001合約月間價差掉頭向下，由300多元/噸回落至目前的250元/噸下方。從當前螺紋鋼供需關系來看，短期螺紋鋼供給仍有增加的空間，而終端需求仍處于需求淡季，因而供需矛盾難以有效---，預計庫存增加的趨勢將延續且增速存在進一步加快的可能，推動螺紋鋼月間價差繼續減小。
短期供給仍有增長空間
根據相關機構統計數據，上周，全國螺紋鋼周產量再次增加4.07萬噸至379.59萬噸，同比增加70.19萬噸；河北唐山高爐開工率上升2.9個百分點至57.97%；全國247家鋼廠高爐開工率為80.37%，周環比增加0.46個百分點。
7月2日，河北唐山印發《7月份全市-污染防止強化-方案》，將此前6月23日的限產方案進行調整：7月15日~7月31日，部分鋼鐵企業可以不限產，這表明7月中下旬唐山限產力度將有所減小。從螺紋鋼實際產量來看，即使在唐山限產力度較大的7月中上旬，螺紋鋼產量也未能下降，反而繼續走高，這主要是受到其他地區長流程鋼廠繼續增產和短流程鋼廠產量加大等因素影響。考慮到鋼廠目前仍有200元/噸盈利的情況，預計短期內螺紋鋼供給壓力將繼續增大，---螺紋鋼1910合約價格。
三是庫存水平超歷年同期高點。業內機構統計數據顯示，a959-420圓鋼價格，上周8月12日～8月16日，螺紋鋼廠內庫存為262.38萬噸，周環比下降5.12萬噸；社會庫存為639.41萬噸，周環比下降5.74萬噸。進一步分析可以看出，廠內庫存的下降與鋼廠聯合主動減產有關，社會庫存的下降與貿易商進銷價格連續倒掛而主動減少采購有關。可以說，這與當前市場需求還未充分釋放有關，需求跟不上，鋼廠為保利潤自然會減產，影響螺紋鋼市場供給減少。
有業內人士表示，當前螺紋鋼庫存水平已經超過歷年同期高點，今年鋼材庫存呈現了上升拐點較往年提前，但下降拐點較往年延后的局面，a959-420圓鋼，這給鋼價造成一定的壓力。如果庫存短期內仍然不能大幅去化，將導致螺紋鋼價格進一步下跌。
“金九銀十”預熱 需求或將釋放
一是基建“鋼需”仍有大幅增長空間。據業內機構-，2019年我國基建耗鋼量將同比增加406萬噸，達到8829萬噸。其中，道路和鐵路工程耗鋼量的增加將是2019年基建耗鋼量明顯增加的“大頭”。這與的-相一致。近期，、印發的《關于做好地方---專項發行及項目配套---工作的通知》-，允許將專項作為符合條件的重大項目資本金；對于專項支持、符合中央重大-、具有較大-帶動效應的重大項目，主要是重點支持的鐵路、高速公路和支持推進重大戰略的地方高速公路、供電、供氣項目，鼓勵發行10年期以上的長期專項，以-地匹配項目資金需求和期限。隨著后期進入“金九銀十”需求旺季，基建工程建設速度將進一步加快，增多螺紋鋼的市場需求。
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