實(shí)際上，鋼廠利潤(rùn)是鋼廠調(diào)控生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)計(jì)劃的重要考慮因素。今年以來(lái)，鐵礦石價(jià)格大漲，焦炭?jī)r(jià)格也保持堅(jiān)挺，對(duì)鋼廠利潤(rùn)的侵蝕很大。石頭表示，今年鋼廠利潤(rùn)將明顯不如2018年，下半年不排除出現(xiàn)階段性虧損的情況，而成本支撐也是研究鋼價(jià)的重要因素之一。
“總體來(lái)看，2019年下半年的鋼鐵行業(yè)先漲后跌概率大。房地產(chǎn)開(kāi)工增速高位運(yùn)行，基建將發(fā)揮一定的托底作用，制造業(yè)壓力重重，鋼材市場(chǎng)需求隨季節(jié)性先好后差。供應(yīng)方面，去產(chǎn)能任務(wù)已經(jīng)完成，廣西5052鋁板，限產(chǎn)、-排放力度正在加強(qiáng)，鋼材供應(yīng)在國(guó)慶節(jié)前有望得到控制。后期隨著鋼鐵行業(yè)集中度的不斷提高，鋼廠對(duì)價(jià)格的控制能力會(huì)進(jìn)一步增強(qiáng)。”他表示，宏觀經(jīng)濟(jì)政策的逆周期調(diào)控和成本支撐會(huì)影響鋼價(jià)的下跌空間和幅度。未來(lái)應(yīng)關(guān)注下游需求、限產(chǎn)、原料價(jià)格變動(dòng)等-影響因素，-應(yīng)該從供應(yīng)端轉(zhuǎn)向需求端。
因此，必須注意合約的流動(dòng)性問(wèn)題，選擇主力合約作為套利對(duì)象。他還認(rèn)為，進(jìn)行套利的時(shí)候，必須堅(jiān)持同時(shí)進(jìn)出，即開(kāi)倉(cāng)時(shí)同時(shí)買(mǎi)入或賣(mài)出，時(shí)也要同時(shí)買(mǎi)入和賣(mài)出。嚴(yán)格避免頭寸，注重時(shí)間點(diǎn)的平衡
限產(chǎn)導(dǎo)致鐵礦石近月合約走弱
6月18日，生態(tài)環(huán)境部公布全國(guó)重點(diǎn)城市空氣-，唐山位列5月份的倒數(shù)-名和1月~5月份的倒數(shù)-7名，表明唐山空氣下降。受此影響，6月23日，5052鋁板供應(yīng)，唐山-了《關(guān)于做好全市鋼鐵企業(yè)停限產(chǎn)工作的通知》，進(jìn)一步加大治理力度。此次限產(chǎn)力度明顯大于此前的要求：一是除a類(lèi)企業(yè)限產(chǎn)20%外，其余企業(yè)均要求限產(chǎn)50%；二是不僅對(duì)燒結(jié)、豎爐進(jìn)行限產(chǎn)，而且要求高爐、轉(zhuǎn)爐限產(chǎn)，直接進(jìn)行扒爐停產(chǎn)。根據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)發(fā)布的-數(shù)據(jù)，目前，唐山市高爐開(kāi)工率為70%左右，若按照上述通知嚴(yán)格執(zhí)行，開(kāi)工率將下降約15個(gè)百分點(diǎn)，限產(chǎn)影響大于去年同期。
今年初以來(lái)，鐵礦石價(jià)格持續(xù)走高主要是因?yàn)楣⿷?yīng)減量的影響。5月份以來(lái)，受鋼廠生產(chǎn)持續(xù)-高的影響，鐵礦石上漲行情的邏輯轉(zhuǎn)變?yōu)樾枨蠖说臄U(kuò)大。因此，5052鋁板廠家，本次唐山限產(chǎn)加嚴(yán)破壞了近期鐵礦石價(jià)格持續(xù)拉升的邏輯，尤其對(duì)鐵礦石1909合約影響更為明顯。
5月份，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行下行壓力加大，-市場(chǎng)終端需求高位回落，供給繼續(xù)增加，市場(chǎng)供需有所失衡，庫(kù)存持續(xù)積壓，商品價(jià)格整體下跌。據(jù)中國(guó)物流信息中心市場(chǎng)監(jiān)測(cè)，5月份，-市場(chǎng)平均價(jià)格未能保持之前3個(gè)月的上漲走勢(shì)，環(huán)比回落0.5%，同比下跌2.1%。從主要行業(yè)來(lái)看，除黑色金屬價(jià)格繼續(xù)上漲外，其他品種價(jià)格均出現(xiàn)不同程度的下跌。
鋼材市場(chǎng)平均價(jià)格環(huán)比小幅上漲0.1%，漲幅環(huán)比收窄1.0個(gè)百分點(diǎn)。5月份，鋼材市場(chǎng)平均價(jià)格延續(xù)回升走勢(shì)。供給方面，由于限產(chǎn)力度較小且生產(chǎn)利潤(rùn)尚可，國(guó)內(nèi)鋼廠的生產(chǎn)熱情-，帶動(dòng)產(chǎn)量上升，導(dǎo)致鋼材供應(yīng)量持續(xù)增加。需求方面，今年初以來(lái)，房地產(chǎn)新開(kāi)工-增長(zhǎng)，5052鋁板供應(yīng)商，“金三銀四”需求增長(zhǎng)十分-。5月份，鋼材需求釋放速度有所放緩，但整體仍保持韌性；庫(kù)存水平繼續(xù)下降，但在需求增長(zhǎng)放緩的背景下，庫(kù)存下降的速度放慢。此外，大幅上漲的原材料價(jià)格也對(duì)鋼材價(jià)格形成一定支撐。
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