基本面無大矛盾 仍有反彈空間 基本面無大矛盾，指當前市場供需關系在比較合理的狀態上運行，具體表現為粗鋼產量增速放緩，鋼材需求保持---狀態，庫存持續下降。因此，待市場-預期修復后，行情反彈將延續。種種跡象表明，在今年后的1個多月時間里，鋼市仍有較好的上行條件，但這并不意味著鋼市一定迎來反轉行情。目前，反彈行情仍未走完，高度能達到多少有待進一步觀察。從當前成本、基差、產量、庫存變化等幾個維度來判斷，預計螺紋鋼現貨均價有望達到4100元/噸。 總體而言，鋼市仍有上漲空間，但需要注意節奏，并不能一步反彈---。
展望后市，供給方面，澳大利亞港口檢修因素消除后，發運狀況------，發運進入季節增長期；巴西淡水河谷下調2019年發運預期，6063鋁棒圓鋼---，預計第四季度發運數量與第三季度持平，同比減少約1000萬噸，供給壓力減小。需求方面，上周，鋼廠高爐開工率、鐵水產量數據顯示需求穩中有升。由于國產鐵礦石價格較高使得進口鐵礦石提升，疊加高低品價差較小等因素，鋼廠采購中高品位進口鐵礦石的意愿較強，港口疏港量接近今年兩次集中補庫時的高水平，并且---高于歷史同期。當前，鋼廠鐵礦石庫存水平相對較低。在成品鋼材利潤高企的情況下，鋼廠有較強的補庫預期。 綜合來看，鐵礦石供需關系可能出現階段性趨緊格局。本周，預計鐵礦石期價將以震蕩偏強運行為主。
螺紋鋼大幅上漲后，鋼廠利潤大幅擴大，獨立電弧爐利潤也隨之出現，按照目前華東獨立電弧爐的成本來算，平電利潤已超250元噸按照螺紋鋼現貨價格來-，6063鋁棒圓鋼供應，從邏輯來推演，生產企業利潤擴張后，生產動力增強，下一步為原料漲價。從基本面來看，廢鋼漲價的動力比鐵礦石、焦炭的漲價動力---。到貨數據來進行全年加總，可發現其實今年廢鋼到貨累積量低于去年。而隨著廢鋼日耗增加，廢鋼的庫銷比也在較低的位置。若廢鋼日耗進一步增加，廢鋼庫存下降也會---廢鋼價格上漲，6063鋁棒圓鋼廠家，電爐成本仍有提升空間，長流程利潤預計維持高位。 11月以來建材需求---，現貨價格拉漲，鋼廠利潤快速提升，近期采購出現好轉。以目前鋼廠的利潤水平來看，黃山6063鋁棒圓鋼，年底仍有一定鐵礦石補庫預期。截至12月底，澳洲發貨按照1350萬噸預估，補庫預期下11月剩余兩周疏港按照310萬噸、12月按照315萬噸預估，至12月底整體庫存將下降300萬噸左右。鋼廠利潤好轉，疊加地產數據樂觀，鋼廠低庫存狀態下預計仍存補庫需求，預計現貨有提漲動力，故做多鐵礦石2001合約。
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