終端需求走弱壓制原料端 自2018年限產(chǎn)廢除“一刀切”之后，鋼材“供強(qiáng)需弱”的格局已經(jīng)持續(xù)將近一年的時(shí)間，房地產(chǎn)和汽車兩大用鋼主流行業(yè)的表現(xiàn)也不盡如人意。一方面，已經(jīng)開始著手重點(diǎn)檢查房地產(chǎn)行業(yè)---業(yè)務(wù)，防止過多-“房市”；另一方面，對(duì)于個(gè)人---流向房地產(chǎn)行為以及個(gè)人房---利率的監(jiān)控也嚴(yán)格。 汽車消費(fèi)自2018年以來持續(xù)受宏觀經(jīng)濟(jì)的影響表現(xiàn)不佳，雖然2019年7月“國改”前夕的降價(jià)***迎來了---置換的“小高峰”，但未來汽車行業(yè)難改低迷現(xiàn)狀。目前，在成材供給相對(duì)寬松的大環(huán)境下，需求走弱將繼續(xù)---鋼廠利潤，而成材倒逼原材料也會(huì)將壓力向礦山傳導(dǎo)，從而對(duì)鐵礦石價(jià)格形成壓制。 總體而言，目前宏觀經(jīng)濟(jì)面臨下行壓力，固定資產(chǎn)投資增速明顯放緩，---整體將繼續(xù)承壓。無論是外礦的復(fù)產(chǎn)，還是內(nèi)礦的發(fā)掘都會(huì)讓鐵礦石的供給日漸寬松，而國內(nèi)鋼廠需求因?yàn)槌刹牡南拈L期偏弱受牽制，我們推測(cè)鐵礦石仍有持續(xù)下行的空間。 操作上，堅(jiān)持逢高---，i2001合約---位置設(shè)置在650元/噸—700元/噸以上區(qū)間，止損區(qū)域設(shè)置在720元/噸—750元/噸以上，止盈位550—600元/噸；倉位控制在20%以內(nèi)。
上周，成品鋼材市場持續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行，鋼廠階段性補(bǔ)庫結(jié)束，鐵礦石價(jià)格完成補(bǔ)跌。截至10月18日，鐵礦石主力合約收于616.0元/噸，周跌幅為6.38%，港口主流進(jìn)口粉礦下跌約50元/噸，單日成交量明顯下降。
從需求看，國慶節(jié)后高爐開工快速恢復(fù)，但整體水平低于節(jié)前，鐵水產(chǎn)量及疏港量較國慶節(jié)前均有所回落。成品鋼材端庫存快速下降和需求呈現(xiàn)較強(qiáng)韌性對(duì)成品鋼材價(jià)格提振作用有限，宏觀-預(yù)期仍壓制價(jià)格，產(chǎn)業(yè)鏈利潤回升難度較大。預(yù)計(jì)短期內(nèi)，需求端將維持低開工、保利潤狀態(tài)，鐵礦石需求增量有限。
從供給看，供給端整體平穩(wěn)。主流礦山第三季度產(chǎn)量報(bào)告基本符合市場預(yù)期，澳大利亞港口檢修、颶風(fēng)等影響因素消除后，完成年度目標(biāo)任務(wù)難度不大。第四季度，淡水河谷供給增加壓力仍較大。我國港口進(jìn)口鐵礦石庫存中期上升趨勢(shì)不變，短期內(nèi)可能受力拓檢修影響，到港量有所下滑，庫存上升壓力或減小。
綜合看來，a691cm70cl21美標(biāo)焊管報(bào)價(jià)，鐵礦石市場中期震蕩下行的趨勢(shì)較為確定，短期內(nèi)或震蕩運(yùn)行。本周，預(yù)計(jì)鐵礦石市場維持震蕩偏弱運(yùn)行的概率較大。
“今年前9月，參與焦煤、焦炭、鐵礦石交易的單位客戶超過1萬家，焦煤、焦炭、鐵礦石日均成交162萬手、日均持倉123萬手，單位客戶持倉占比約為40%。”大商所產(chǎn)業(yè)拓展部負(fù)責(zé)人表示，近年來焦煤、焦炭、鐵礦石期現(xiàn)貨價(jià)格相關(guān)性也在穩(wěn)步提升，基于大商所價(jià)格的基差點(diǎn)價(jià)模式在鋼鐵、煤炭現(xiàn)貨貿(mào)易中逐步應(yīng)用。工具將在服務(wù)鋼鐵產(chǎn)業(yè)發(fā)展過程中發(fā)揮日益重要的作用。
為---服務(wù)鋼鐵行業(yè)避險(xiǎn)，在優(yōu)化合約規(guī)則、促進(jìn)功能發(fā)揮方面推出了多項(xiàng)措施，近年來先后實(shí)施鐵礦石倉單服務(wù)商制度，調(diào)整鐵礦石、焦煤交割標(biāo)準(zhǔn)，在焦煤、焦炭品種實(shí)施滾動(dòng)交割制度等。今年9月，大商所發(fā)布通知，鐵礦石自2009合約起實(shí)施品牌交割制度，選取pb粉、brbf、紐曼粉、麥克粉、金布巴粉、河鋼精粉等9個(gè)進(jìn)口礦和2個(gè)國產(chǎn)礦作為---可交割品牌。該制度有利于穩(wěn)定交割標(biāo)的，使標(biāo)的在正常情況下均能夠錨定在市場接受度更高的礦種上，進(jìn)一步提升價(jià)格代表性。
“為---貼合市場實(shí)際，大商所廣泛-礦山、鋼廠、貿(mào)易商、港口等鐵礦石貿(mào)易鏈企業(yè)，經(jīng)過深入研究，制定鐵礦石品牌交割方案。具體來看，新制度通過設(shè)置品牌來限定交割品范圍，調(diào)整原升貼水并增設(shè)品牌升貼水，通過提供相關(guān)文件證明品牌。同時(shí)，---引入調(diào)查小組制度，以處理潛在的品牌爭議。”大商所工業(yè)品事業(yè)部相關(guān)---在會(huì)上表示。
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