從庫(kù)存來看，5083鋁板，中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)6月份鋼材社會(huì)庫(kù)存情況分析顯示，熱軋卷板6月份庫(kù)存達(dá)153萬噸，環(huán)比減少5萬噸，下降2.9%。其中，鋼材市場(chǎng)庫(kù)存達(dá)136萬噸，環(huán)比減少4萬噸；港口庫(kù)存達(dá)18萬噸，環(huán)比減少1萬噸。冷軋卷板6月份庫(kù)存達(dá)201萬噸，環(huán)比增加4萬噸，上升1.8%。其中，鋼材市場(chǎng)庫(kù)存169萬噸，環(huán)比增加4萬噸；港口庫(kù)存達(dá)32萬噸，基本與5月份持平�？傮w來看，熱軋卷板庫(kù)存量下降，而冷軋卷板庫(kù)存增加，將對(duì)后期整個(gè)板材市場(chǎng)供給帶來影響。
二是關(guān)注需求的變化。近來，5083鋁板價(jià)格，作為冷、熱軋卷板主要用戶的汽車行業(yè)產(chǎn)銷狀況并不景氣，產(chǎn)銷量均有所下降。中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示，5月份中國(guó)汽車產(chǎn)銷量分別完成184.8萬輛和191.3萬輛，同比分別下降21.2%和16.4%。今年前5個(gè)月，汽車產(chǎn)銷量分別完成1023.7萬輛和1026.6萬輛，同比均下降13%。汽車行業(yè)不景氣，對(duì)冷、熱軋卷板的需求下降，導(dǎo)致市場(chǎng)交易冷淡。預(yù)計(jì)短期內(nèi)汽車行業(yè)產(chǎn)銷狀況難有好轉(zhuǎn)，對(duì)冷、熱軋卷板的需求量也難以增加。
-：對(duì)下半年黑色系投資有何建議？
�。合蕻a(chǎn)的階段性收緊，并且收緊程度，必然會(huì)推動(dòng)鋼材期現(xiàn)貨價(jià)格形成-上漲趨勢(shì)。雖然當(dāng)前下游鋼材需求處于相對(duì)淡季，但由于今年春節(jié)以來，鋼材貿(mào)易商一直較為理性，并未進(jìn)行過多的投機(jī)性囤庫(kù)，因此鋼材社會(huì)庫(kù)存累積的壓力并不大。那么這-行情，鋼材貿(mào)易商就將提前于終端需求的好轉(zhuǎn)，助力鋼價(jià)價(jià)格上行。原材料則會(huì)相對(duì)鋼材表現(xiàn)弱得多，畢竟以唐山為-的高爐減產(chǎn)，會(huì)導(dǎo)致鋼廠對(duì)鐵礦石、焦炭等原材料的需求同比例下滑。但在煉鋼利潤(rùn)擴(kuò)張的周期中，不限產(chǎn)的鋼廠也對(duì)原材料價(jià)格容忍度增加，單獨(dú)看空原材料價(jià)格也并不一定正確。還需要提醒，下半年鋼材下游需求的表現(xiàn)依然存在風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。房地產(chǎn)新開工調(diào)頭向下，項(xiàng)目工地趕工預(yù)期以及出口端可能受到的進(jìn)一步擾動(dòng)，都可能導(dǎo)致限產(chǎn)后的高鋼價(jià)重新承壓。
夏學(xué)釗：下半年黑色系或?qū)⒃谛枨竺媾R下行壓力和供給受政策影響而間歇收縮的邏輯之間不斷切換，鋼材價(jià)格或?qū)⒊尸F(xiàn)寬幅震蕩格局，鐵礦石基本面仍然強(qiáng)，焦炭在政策實(shí)施前仍可能表現(xiàn)弱。
不同類型的---需要找到合適自己的投資策略。
對(duì)于投機(jī)者而言，針對(duì)螺紋鋼，建議在低點(diǎn)3500元/噸以下時(shí)做多為主，在高點(diǎn)時(shí)---4200元/噸以上為主；但不建議做死多頭或者死空頭，而應(yīng)該根據(jù)技術(shù)面的變化和產(chǎn)業(yè)信息的---決定---或者做多，注意倉(cāng)位控制，并設(shè)好止損位。
對(duì)于賣出套保者而言，建議積極參與，-是反彈至階段高位時(shí)，應(yīng)提高套保比例；對(duì)于買入套保者而言，因二季度可能仍會(huì)出現(xiàn)階段性上漲，建議買入套保者也應(yīng)參與。對(duì)于套利者而言，可以關(guān)注品種間的套利機(jī)會(huì)，比如基于鋼廠限產(chǎn)的做多螺焦比值套利、基于需求差異的---卷螺價(jià)差機(jī)會(huì)等；同品種的套利，可關(guān)注正套機(jī)會(huì)。
一是限產(chǎn)的實(shí)際執(zhí)行情況。時(shí)下，各地整治力度加大，均---了一系列限產(chǎn)政策和措施。如河北省唐山市辦公室發(fā)布《關(guān)于做好全市鋼鐵企業(yè)停限產(chǎn)工作的通知》，要求唐山市各區(qū)結(jié)合實(shí)際情況，確定鋼鐵企業(yè)停限產(chǎn)清單。首鋼遷鋼、首鋼京唐、文豐鋼鐵、唐鋼中厚板、德龍鋼鐵、縱橫鋼鐵，燒結(jié)機(jī)(球團(tuán))、高爐、轉(zhuǎn)爐、石灰窯限產(chǎn)20%，5083鋁板，其他鋼鐵企業(yè)燒結(jié)機(jī)(球團(tuán))、高爐、轉(zhuǎn)爐、石灰窯限產(chǎn)比例不低于50%。因此，各地限產(chǎn)實(shí)際執(zhí)行情況及對(duì)鋼鐵產(chǎn)量影響的程度需市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)者重點(diǎn)關(guān)注。
二是螺紋鋼生產(chǎn)成本的變化。近期有些地方的螺紋鋼市場(chǎng)價(jià)格接近成本線，成本支撐作用更為明顯。今年以來，由于受巴西淡水河谷潰壩事故和澳大利亞颶風(fēng)的影響，鐵礦石價(jià)格大幅上漲，從今年初的不到60美元/噸漲到現(xiàn)在超過110美元/噸，鋼鐵企業(yè)的鋼材生產(chǎn)成本增加300元/噸～400元/噸。近期，鐵礦石價(jià)格依然在高位震蕩。因此，后期需要關(guān)注鐵礦石、焦炭等原料市場(chǎng)價(jià)格的變化及對(duì)鋼材成本的支撐作用。
三是資金因素的變化。今年第三季度是基建項(xiàng)目工程落進(jìn)的重要時(shí)段。基建資金及時(shí)-后，無疑將拉動(dòng)鋼材需求增多。
四是中美貿(mào)易摩擦的進(jìn)展情況。中美貿(mào)易摩擦對(duì)我國(guó)鋼材進(jìn)出口有重要影響。如果中美貿(mào)易摩擦趨于緩和甚至能取消加征關(guān)稅，這無疑有利于鋼材出口增加，整體鋼材需求將增多。
五是市場(chǎng)對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)的影響。近來，期現(xiàn)市場(chǎng)相對(duì)價(jià)格接水，這在近幾年的6月份是很少見的。經(jīng)營(yíng)者要重視和關(guān)注鋼材市場(chǎng)對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)的影響。
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