全國建材貿易商成交量數據顯示，6月份以來，全國建材成交量日均值為19.22萬噸左右，高于去年6月份的日均值17.79萬噸，略低于今年5月份的日均值19.72萬噸。也就是說，螺紋鋼需求保持高韌性，今年的需求不僅高于去年，而且6月份以來淡季效應并不明顯。需求穩定、供應收縮，鋼材價格或仍有上行空間。
鐵礦石前期-的驅動力來自于供需兩端，唐山限產只是減少了鐵礦石需求，而且這種需求減量目前看來并不算大，即使唐山限產按照-的政策嚴格執行，鐵礦石需求減量大致在五六百萬噸，而鐵礦石港口庫存自年初下降的幅度在3000萬噸左右。換句-，唐山限產造成的鐵礦石需求減量不-逆轉鐵礦石整體的供需格局，故而鐵礦石仍然偏強。
焦炭遠月合約走強主要也是基于限產預期，但這種預期可能會被證偽，而眼前鋼廠的限產對于焦炭來說是實實在在的需求萎縮，故而焦炭后期走勢可能相對其它兩個品種偏弱。
鋼礦基本面均偏多
對于后市，寶城分析師湯祚楚、涂偉華認為，受因素驅動近期螺紋鋼價格雖有所上漲，但暫無需求端配合，預計鋼價仍將延續弱勢震蕩。不過，由于礦價高位使得成本支撐較強，成材價格下行空間受限，后續仍需關注需求端變化。鐵礦石方面，供應恢復緩慢，港口庫存延續下降態勢，且廠內庫存保持低位，顯示其-的基本面并未改變。
不過，蔡元祺則表示，鐵礦石市場供需面的利多因素大部分已反映在盤面上，供給收縮預期兌現、港口庫存快速下滑已推漲現貨價格。而螺紋鋼方面，目前建材累庫速率趨緩，與去年同期持平。此外，在逆周期調節的政策基調下，房地產和基建的用鋼需求韌性極強。2018年下半年鋼材需求淡旺季特征反轉，鋼價在三季度達到頂點，從種種跡象來看，今年有可能這一特征。因此，鋼礦基本面均偏多，但相比鐵礦石，螺紋鋼價格潛在上漲空間，后期資金做多的安全邊際更高。
“預計礦強鋼弱情況有望扭轉，目前盤面的鋼廠利潤在100元/噸附近，實際上，鋼廠利潤盤面利潤完成筑底，目前在600元/噸附近，在400元/噸左右。鐵礦石因供給側帶來的價格反彈預期在逐步積累。下半年，唐山地區以及重大活動的限產預期利好鋼價，利空礦價。此外，廢鋼-好于鐵水，對鐵礦石的替代效應也處于峰值。綜合來看，鋼廠利潤大概率在三季度反彈，礦強鋼弱局面將會得到階段性-。”蔡元祺表示。
-：鐵礦石、煤炭、鋼鐵價格與相關價格聯動情況如何？
：國內鐵礦石礦山多為鋼廠的權益礦，基本沒有國產礦山所單獨對應的國內上市公司。而鋼鐵行業與煤炭行業的上市企業雖然不少，但行業在供給側改革的前幾年經歷了長期的大幅虧損，6082鋁合金板，產能過度擴張也給行業內企業帶來了大量負債，因此即使2016年以來供給側改革給鋼鐵企業及煤炭企業帶來了-潤的去杠桿行情，但煤炭、鋼鐵股表現卻不佳，估值一直很低，主要因為市場仍不-煤炭、鋼鐵行業的長期需求以及供給端變動的持續性。因此煤炭、鋼鐵期現貨價格與相關價格聯動關系不是-，反倒是規模較小、包袱不重的焦炭上市公司價格與現實的煉焦利潤波動聯動性比較一致。
夏學釗：商品價格波動直接影響的是該商品生產者的收入情況，而價格反映的是上市公司的利潤變化，應收變化和利潤狀況雖然密切相關但并不等同。除公司自身的利潤變化之外，價格還受到宏觀經濟周期、市場風險偏好、資金流動性等諸多方面因素的影響。故而，回溯歷史可以發現，商品價格與相關上市公司價格的走勢往往出現偏離。
鐵礦石今年走出牛市，這將對國產礦山上市公司構成利多，但也只是其中一個因素而已。唐山限產可能推升鋼材價格，鋼鐵板塊利潤或將出現回升，但也只是一個利多因素而已。
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