下半年成材市場展望
供給方面：產(chǎn)能投資帶來的產(chǎn)能投放已經(jīng)快速開啟，供給端壓力加大。一季報中我們-2019年粗鋼產(chǎn)量累計增長將保持在均值9%以上，而前5個月實(shí)際產(chǎn)量增速為10.2%，則是印證了我們供給增長預(yù)測；而從前述分析中，wb36圓鋼供應(yīng)商，我們看到產(chǎn)能投資43.3%的高增速，粗鋼產(chǎn)量的增長將進(jìn)一步加快，全年潛在的產(chǎn)量增速預(yù)計將不低于11%，供給增速較快；而這一快速增長的產(chǎn)能投資，也造成限產(chǎn)等措施影響微弱，表明產(chǎn)能投資已將鋼廠水平提高到一個達(dá)到低排放標(biāo)準(zhǔn)的水平，如此在過去的3年中，對供給產(chǎn)生重大影響的限產(chǎn)等舉措，wb36圓鋼廠家，對當(dāng)下的鋼鐵生產(chǎn)活動的效力已經(jīng)十分微弱，支持了產(chǎn)量的快速釋放，因此下半年，產(chǎn)能投放的速度是我們關(guān)注的---。
需求方面：受國內(nèi)去杠桿影響，固定資產(chǎn)投資繼續(xù)走弱，wb36圓鋼報價，上半年地產(chǎn)投資支撐的固定資產(chǎn)投資也將出現(xiàn)下滑，基建投資大幅對沖經(jīng)濟(jì)下行壓力的做法，目前仍然是受到---節(jié)制的。綜合來看，需求端增速的下滑在下半年是確定的，而節(jié)奏仍然是我們投資把握的---。
從固定資產(chǎn)投資方面來看，公布的數(shù)據(jù)顯示，前5個月，全國固定資產(chǎn)投資不含農(nóng)業(yè)達(dá)217555億元，無錫wb36圓鋼，同比增長5.6%，增速與今年前4個月相比回落0.5個百分點(diǎn)。固定資產(chǎn)投資增速放緩自然導(dǎo)致對“鋼需”的拉動放緩，上半年鋼材市場難以出現(xiàn)長期沖高行情也在情理之中。
基于上述原因，上半年鋼材市場才會出現(xiàn)價格底部有支撐，上升空間又有限的行情。在筆者看來，如果沒有重大利好因素“空降”的情況下，預(yù)計下半年鋼材市場很可能重復(fù)上演上半年行情走勢，市場高點(diǎn)很可能出現(xiàn)在第三季度，預(yù)計下半年市場行情或?qū)⒙院糜谏习肽辍Ｔ蛴幸韵聨讉�方面：
一方面，市場的需求韌性仍在，---是隨著專項地方的落地，地方---固定資產(chǎn)投資必然提速，有望釋放鋼材需求。下半年鋼材市場供需矛盾有望得到---，不排除鋼價有進(jìn)一步?jīng)_高的可能。
另一方面，從成本來看，預(yù)計下半年鐵礦石供給依然偏緊。盡管鐵礦石價格持續(xù)上升的空間不大，但是價格抗跌性依然很強(qiáng)。因此，預(yù)計下半年鋼材市場成本面依然穩(wěn)定。在這種情況下，為了轉(zhuǎn)嫁成本壓力，提高產(chǎn)品的出廠價格依然是鋼企的之一。
受傳統(tǒng)淡季需求回落、鋼鐵產(chǎn)量不斷---高、社會庫存降幅持續(xù)收窄等因素的影響，6月份，鋼材現(xiàn)貨市場價格明顯回落。以杭州螺紋鋼和上海熱軋卷板現(xiàn)貨價格為例，截至6月21日，---品牌螺紋鋼現(xiàn)貨價格為3930元/噸左右，較6月初的4060元/噸下跌約130元/噸；熱軋卷板現(xiàn)貨價格為3780元/噸左右，較6月初的3920元/噸下跌約140元/噸。然而，與現(xiàn)貨價格走勢截然不同的是，市場受---一系列降稅降費(fèi)政策、定向?qū)捤傻呢泿怒h(huán)境以及美聯(lián)儲---預(yù)期增強(qiáng)等因素的影響，價格呈超跌后穩(wěn)中反彈的走勢。以螺紋鋼和熱軋卷板收盤價格為例，截至6月21日夜盤，螺紋鋼價格為3875元/噸，較6月初的3707元/噸上漲168元/噸；熱軋卷板價格為3798元/噸，較6月初的3577元/噸上漲221元/噸。
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